●解读身边的牛股

　　一个月不到，股价暴涨57.7%

　　数源科技：一只潜伏的“地产股”

　　□本报记者 夏芬娟

　　早报讯 杭州西湖区教工路口往来的车辆特别繁忙，数源科技（股票代码000909）却总是安静地伫立着。但安静的厂区内，很多人正在激烈地进行着一场场技术和经营理念的变革。

　　不过，从其资本市场的股价表现依稀可见，还是有一批先知先觉的投资者发现了数源科技的变化并且“潜伏”其中：7月1日，数源科技收盘价还仅仅7.1元，但7月24日，最高价已达11.2元，数源科技在不到一个月时间里涨幅高达57.7％。再看去年11月数源科技的股价最低2.64元，一年不到的时间里涨幅超过300％。

　　到底这一年来数源科技有什么非同寻常的变革，值得其股价这样“暴涨”？昨天，数源科技发布的新品显露出其金融危机下成功布局“新蓝海”的“冰山一角”。而有关人士则表示，暴涨更深层次的原因是因为数源科技原本就是一只潜伏的地产股。

　　数字电视可换“大脑”

　　昨天的数源科技停牌一天，为了这场这款被称为搏卡系列液晶电视的新品发布会。

　　据介绍，这款搏卡系列液晶电视是由数源科技股份有限公司和华数数字电视传媒集团有限公司共同研发的。最大的特点在于，只要在电视机的侧面插入数字电视机顶盒模块卡，就能接收和播放华数数字电视节目了，解决了纷杂的外部接线以及机顶盒无处摆放的尴尬。

　　“不插卡的时候它是一台普通的液晶电视，插上机顶盒模块卡就能接收数字电视信号了；同时也可以插入网络电视功能卡、电脑功能卡以及学习卡、游戏卡等……” 数源科技技术开发部部长王新才介绍，也是因为神奇的多功能，数源的员工们给了这款新产品一个形象的称号：可换“大脑”数字电视。

　　提到市场份额的预期，西湖电子集团浙江数源贸易有限公司销售总监方刚告诉记者，其实在今年年初，机顶盒内置的液晶电视就开始在各大卖场推出，一季度的销量是3000多台，“销量比预期的要少，但是也是为搏卡系列的开卖作了铺垫。”在方刚看来，搏卡系列的市场追捧程度会好得多。

　　数源科技新闻发言人张平同时告诉记者，搏卡系列会率先在杭州市场推广，然后再通过与各地数字电视运营商合作落地，向全国推广。

　　金融危机“逼”出翻倍利润

　　除了可换“大脑”的数字电视新品问世，还有车载电视系统、监控电视等，最近数源科技发布的新品还真不少。

　　“严格地说，包括搏卡在内的新产品，都是金融危机'逼'出来的。”张平向记者解释，因为金融危机的冲击，导致传统的电视机市场进一步萎缩，再加上原本有限的利润空间被进一步挤压，寻找“新蓝海”成了数源科技的唯一生存之道；而数源科技董事长章经国为数源科技确定的“新蓝海”就在于产品结构的转型：从原来简单的“终端产品制造商”转型成为“系统集成开发商”。

　　“比如公交上信息项目，就以前的思路，我们只提供液晶电视；但是现在的思路是从前段到终端全程操作，为公交提供的是一个完整的信息平台，其间的科技含量自然也高了；当企业不再就电视卖电视，利润也随之提高几倍。”张平解释数源科技的思路。

　　就在很多制造业仍然在“舔舐”金融危机的“伤口”时，数源科技已经以最快的速度寻找到了一片全新的“蓝海”。据介绍，其外销市场从今年四月份起就呈现出逐月上升的趋势，今年五、六月份出口创汇额已大幅超去年同期。

　　一只被低估的“地产股”

　　“仅仅看名字可能不知道，其实数源科技同时还是一只被低估的地产股。”投资人士“晨曦飞扬”指出，数源旗下有中兴房地产开发有限公司，成立于1993年，注册资本为1.2亿元，总资产额为5亿元，是具有独立法人资格的国有二级房产综合开发企业。

　　数源科技2008年的报表显示，其房地产业务的营业收入远超过了通信及相关设备制造业占比，达到62.4％；而最值得一提的是，数源科技2008年房地产营业收入5.3亿元，预收款却达到6.3亿元。

　　“数源科技是一只被严重低估的另类地产股。”注意到巨大的预收款的“晨曦飞扬”分析，数源科技相比于自身总股本而言的预收款情况在地产股里是鹤立鸡群的。

　　“今年上半年，其开发的位于九堡的中兴九洲芳园项目即已全部售完。”一位同样看好数源科技的投资人士指出。

　　不过，金百灵分析师孙皓也提醒投资风险，地产是周期性很强的行业，旗下是否拥有出色的地产资源，能否经营好实现预期的高估值却还是值得商榷的。而在另一位分析人士看来，数源科技去年房地产业务毛利率为14.9%，相比房地产一般20％左右的毛利率，经营不算好。